美國聯(lián)邦儲備委員會當?shù)貢r間20日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變。
這是自去年9月以來美聯(lián)儲連續(xù)第五次維持利率不變。
美聯(lián)儲發(fā)表聲明稱，在對通脹率持續(xù)向2%的長期目標邁進抱有更大信心之前，降低聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間“是不合適的”。
美國哥倫比亞廣播公司報道截圖
“我們實際上是在向子孫后代借錢”
美國勞工部本月公布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月美國消費者價格指數(shù)（CPI）同比增長3.2%，高于預(yù)期；環(huán)比上漲0.4%，是自去年9月以來的最大漲幅。
從這些數(shù)據(jù)可以看出，美國通脹壓力依然較高。
美國消費者新聞與商業(yè)頻道報道截圖
美聯(lián)儲曾在1月貨幣政策會議后提到，要以“更大信心”實現(xiàn)降通脹的目標。
根據(jù)美聯(lián)儲20日發(fā)布的最新一期經(jīng)濟前景預(yù)期，聯(lián)邦公開市場委員會19名成員中有9人認為，美聯(lián)儲年內(nèi)將實現(xiàn)降息。
但美聯(lián)儲主席鮑威爾同一天表示，2月消費者價格指數(shù)的數(shù)據(jù)說明，美國當前的通脹壓力依然較高，要實現(xiàn)降息還需要等待。
外界注意到，鮑威爾近期有關(guān)利率政策的多次表態(tài)大都模棱兩可：一方面強調(diào)，過快降息可能會輸?shù)艨箵敉浿畱?zhàn)，并且很可能不得不再次加息；另一方面又“自我警告”——決定是否降息的等待時間過長，會給美國經(jīng)濟增長帶來風險。
其實對美國經(jīng)濟而言，利率高企本身并不是最可怕的，最可怕的是，在2022年3月至2023年7月總共11次、總計525個基點的本輪瘋狂加息結(jié)束時，美國的財政赤字和債務(wù)規(guī)模已經(jīng)高到美國經(jīng)濟無法承受的地步：當前美國聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模已膨脹至34.5萬億美元。
美國財政部數(shù)據(jù)截圖
雖然這對于靠債吃飯的美國來說沒啥大不了，但如今情況不同了：以往的舉債大多發(fā)生在低利率時期，而美聯(lián)儲的瘋狂加息已經(jīng)把美債變成了“高利貸”。
由于償債成本不斷上漲，國際貨幣基金組織預(yù)測，未來四年，美國政府預(yù)算赤字在GDP中占比將達6.5%至8%之間，較2022年的不到4%大幅上升；此外，預(yù)計到2028年，債息支出占GDP的比例將從2022年的不到3%升至4.5%。
英國《金融時報》報道截圖
就連本輪激進加息的主要操盤手——美聯(lián)儲主席鮑威爾近期都罕見地“越界”評論起美國的財政政策并且做出悲觀判斷。
在上月初接受美國哥倫比亞廣播公司《60分鐘》欄目專訪時，鮑威爾評論認為,美國當前財政政策“不可持續(xù)”，急需“糾偏”。
鮑威爾說：“美國聯(lián)邦政府正走在一條不可持續(xù)的財政道路上，這意味著債務(wù)增長速度快于經(jīng)濟增長速度，這是不可持續(xù)的。從長遠看，我們實際上是在向子孫后代借錢，現(xiàn)在是我們重新將財政可持續(xù)性放在首位的時候了，越早越好?！?/p>
《60分鐘》欄目社交媒體截圖
“經(jīng)濟增長放緩導致了悲觀主義”
雖然人人都看到了問題，但在可預(yù)見的將來，美國財政政策的“可持續(xù)”目標難以實現(xiàn)。
在本財年開始之際，美國債務(wù)規(guī)模與國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比已高達123%，而在20年前還僅為60%。
美國哥倫比亞廣播公司報道截圖
專業(yè)人士提醒，為了減少債務(wù)，美國政府必須增加稅收和削減開支。然而，這兩者在當下的美國幾乎是不可能完成的任務(wù)。
首先是兩黨在減債問題上水火不容。
白宮和民主黨人指責共和黨多年來服務(wù)于大公司和富人的減稅政策導致債務(wù)不斷增加，主張改減稅為增稅；而共和黨方面則指責拜登政府不負責任地大把花錢是債臺高筑的罪魁禍首，極力要卡死白宮的錢袋子。
隨著今年大選的臨近，債務(wù)難題正給兩黨爭斗火上澆油，這從白宮日前向國會提交的2025財年預(yù)算案以及共和黨人對其反應(yīng)可見一斑。
民主黨政府的預(yù)算案包括讓億萬富翁和跨國公司“繳納他們應(yīng)繳納的稅款”，白宮稱這將在“未來10年內(nèi)減少3萬億美元赤字”。
但眾議院共和黨領(lǐng)袖約翰遜將該計劃稱作“加速美國衰落的路線圖”。
美國消費者新聞與商業(yè)頻道報道截圖
按照美國智庫彼得森基金會的說法，規(guī)模龐大且不斷增加的債務(wù)“正威脅著美國經(jīng)濟的未來”，因為早就存在的“結(jié)構(gòu)性驅(qū)動因素”已經(jīng)讓美國財政政策走上了一條“不可持續(xù)的道路”。
彼得森基金會官網(wǎng)截圖
“高通脹—高利率—高赤字—高債務(wù)”這一結(jié)構(gòu)性循環(huán)，不僅累及美國的經(jīng)濟民生，更對美國作為一個傳統(tǒng)經(jīng)濟和金融強國的整體信譽造成難以逆轉(zhuǎn)的重創(chuàng)。
受美聯(lián)儲本輪激進加息影響，從去年3月起，美國銀行業(yè)陷入危機。
更嚴重的是，美國多次債務(wù)違約險情已迫使國際買家紛紛減持美債，更導致國際評級機構(gòu)對美國信用“降級”。
國際信用評級機構(gòu)穆迪今年早些時候發(fā)布的一份報告顯示，美國公司在2023年第四季度債務(wù)違約超過190億美元，其中一半是重復違約。
此外，2023年全年，美國企業(yè)債務(wù)違約超過910億美元，較2022年的380億美元增加了一倍多；美國企業(yè)違約率達到5.6%，是自2020年以來的最高水平。
路透社報道截圖
美國《紐約時報》13日發(fā)表題為《我們?yōu)槭裁磳ξ磥聿槐Ｍ返脑u論文章，道出了美國人對未來的悲觀和失望。
文章說，隨著黨派政治變得越來越充滿敵意并成為零和游戲，美國人也開始以越來越黯淡和零和的方式看待未來。一次又一次民調(diào)顯示，美國人對自己的國家、政治和未來的信心不斷下降。
文章認為，物質(zhì)基礎(chǔ)發(fā)生變化是人們對未來感到悲觀最主要的原因。自二戰(zhàn)結(jié)束后，美國每一代人在他中年時期的經(jīng)濟增長水平都低于他的青年時期，而晚年的經(jīng)濟增長水平則會進一步下降。
文章總結(jié)說，并不是悲觀主義導致經(jīng)濟增長放緩，而是經(jīng)濟增長放緩導致了悲觀主義。
《紐約時報》報道截圖
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